央行新掌門人易綱的前方:內外部挑戰都不小
央行新掌門人易綱的前方:內外部挑戰都不小 www.ciaogogo.com 原標題:易綱的前方 3月19日上午,新任國務院系統負責人名單公佈。廣受關註的新任央行掌門人隨之揭曉——1997年加入央行系統的“老兵”易綱,成為執掌央行16年的周小川的接班人。 消息第一時間印發瞭外界的高度關註。美國Fortune雜志認為,“易綱是一個有著很強業務水平的領導,美國期待與中國制定的這位領導人進行深度對話”。CNBC則稱,“易綱是一位有著‘海外留學’背景的改革派,他的任命對海外投資者來說是一個好消息”。 的確,作為一名資深“海歸”,易綱擔任央行行長,給世界釋放出瞭中國將繼續支持全球化的信號。同時,過去20多年,在央行、外管局、中財辦等多個崗位歷練過的易綱,對於中國與西方的經濟、金融系統都有著深刻認識。 但擺在易綱面前的,顯然還有許多壓力與挑戰,無論它們來自國內還是外部。今天,我們請到瞭在金融業有著二十多年從業經歷的中國經濟周刊特約撰稿人餘莽,請他分析一下專業人士眼中易綱的新征程。 “兩率”政策 才3天,挑戰就來瞭——昨天夜裡,美聯儲宣佈加息。許多人在問:中國,跟還是不跟? 今天一早,央行宣佈“小幅上調公開市場操作利率”,作為應對。應該說,這一行動比較符合市場預期。但不可否認,在世界各主要經濟體貨幣政策趨向正常後,中國“兩率”(利率、匯率)政策如何協調運用,仍然是易綱將面臨的一個重要挑戰。 早在3月初,新任美聯儲主席鮑威爾就任時,就已經表達瞭漸進加息傾向;幾天前,歐洲央行行長德拉吉也表示,對未來的通脹達標更有信心。毋庸諱言,從大環境來看,經過美國08年次貸危機後的多年掙紮,包括美國、歐元區等主要經濟體的經濟增長已重拾升軌,這也就意味著這些主要經濟體將逐步退出超寬松的貨幣政策形態。 這將不可避免地帶來兩方面影響:收回流動性、提高融資成本。此舉對人民幣構成的壓力相當大。 一方面,如果不加息,那人民幣必然要承受匯率走軟及資本外流潮重啟的壓力;另一方面,如果要加息,又不得不考慮中國的實際情況——中國的企業、政府甚至居民的債務和杠桿水平還處在高位,資產泡沫“堰塞湖”的警報尚未能完全解除、金融整頓使得資金盤面趨緊。 加之,中國經濟長期依賴貨幣過量投放推動經濟增長,如今經濟、貨幣外向度又不斷提升。在此情況...